香港股市面临获利了结压力，年底前密集到期的股份限售将释放约1938亿港元的可流通股票。
自本周三起至年底，过去一年在港上市的28家公司将迎来股份解禁，早期投资者、管理层及控股股东所持股份的售出限制到期。按周二收盘价计算，这批解禁股票总值达249亿美元。
解禁潮恰逢全球避险情绪升温、市场动能减弱之际，为港股增添压力。恒生指数今年虽仍累涨29%，但正经历一个月来最大单周跌幅，美联储政策不确定性也打压了市场情绪。
（恒生指数今年累涨29%）
仁云家族办公室（香港）有限公司第一副总裁黄瑞文表示：
解禁到期是年底前港股面临的明确风险因素，在今年大涨之后，投资者获利了结是正常的，无论是个股层面还是整体市场。
上市潮推高解禁规模香港IPO市场正迎来四年来最活跃的一年。据彭博行业研究估计，2025年募资总额有望突破400亿美元。
这轮上市热潮直接推高了年底解禁规模。
彭博汇编数据显示，即将面临解禁的28家公司H股自上市以来平均上涨95%。其中药捷安康(南京)科技股份有限公司今年涨幅领跑，累计飙升约1440%。
大量新股集中上市在为市场注入活力的同时，也意味着短期内将有巨额限售股进入流通。这批股票在市场动能减弱之际解禁，时点较为敏感。
H股溢价股面临更大压力中国光大证券国际策略师Kenny Ng指出，A+H两地上市且H股存在溢价的公司，预计将面临尤为明显的下行压力。
当前仍维持H股溢价的双重上市股票包括中国电池巨头宁德时代和江苏恒瑞医药。
对于这类公司，H股相对A股的估值优势可能促使解禁股东优先减持港股头寸，从而加剧H股的回调压力。
这种结构性压力凸显了解禁潮对不同类型上市公司的差异化影响最靠谱股票配资平台，投资者需关注个股的上市架构和估值分化情况。
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